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Wall Street no se desvía de su rumbo alcista pese al «show de Trump»

Wall Street no se desvía de su rumbo alcista pese al «show de Trump»
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Daniel Domínguez

El coronavirus logró traspasar el pasado día 2 la barrera más infranqueable, la del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sacudiendo de inmediato los mercados financieros globales. Los futuros del S&P 500 se desplomaron un 1,5% en la tolerancia de la sesión arrastrando al día futuro a las bolsas europeas; los del Nasdaq, índice de remisión del sector tecnológico, un 2%. «Tuvo una cosa muy buena, y es que ocurrió un viernes», señala Juan Martínez, analista de Admiral Markets. «El positivo de Trump metió mucha incertidumbre, pero el fin de semana se recuperó y el lunes la Bolsa volvió a desobstruir con subidas», explica.

El martes, tan pronto como 24 horas posteriormente de reaparecer en sabido, Trump anunciaba, vía Twitter, la suspensión de las negociaciones con el Partido Demócrata del paquete de estímulos por la pandemia. Una medida esencia para la Reserva Federal. De nuevo, las bolsas estadounidenses volvieron a cerrar la trayecto en pesimista. «Toda su lapso ha estado marcada por hitos que han transmitido volatilidad al mercado», comenta Celso Otero, analista de Renta 4. «Trump ha sabido manejar las situaciones a la hora de comunicar, por ejemplo, en la enfrentamiento comercial con China, con tuits asegurando que se acercaban acuerdos cada vez que flojeaba el mercado», recuerda.

«Condiciona a la parentela a que al final actúe como él dice. No tiene capacidad de política monetaria, pero tiene la capacidad fiscal de gravitar determinadas operaciones», apunta Darío García, analista de XTB.

La reacción de Trump a la enésima oscilación del mercado fue el anuncio de una serie de propuestas, como los paquetes de ayudas a las aerolíneas o el reparto «inmediato» de un segundo cheque de estímulo para familias de 1.200 dólares. «No solo impulsa mercados, todavía su propia campaña. Una parte importante de los votantes van sesgados por la parte económica», apunta Otero. Con las elecciones muy cerca y las encuestas situando por encima al candidato demócrata, Joe Biden, Trump mide los tiempos para el 3 de noviembre. «Le veremos usando todas bazas que tenga en su mano, y no se le suele dar mal», comenta el analista de Renta 4.

«Trump ya ha usado su positivo llegando a la Casa Blanca en helicóptero. Los mercados están a costas de entreambos candidatos», señala García. En este sentido, recuerda que el software de Biden es el menos atractivo para el mercado ya que recoge un incremento de desembolso sabido sustentado principalmente en impuestos a grandes rentas y compañías tecnológicas.

En cualquier caso, los analistas coinciden en que la vencimiento de uno u otro candidato no afectará demasiado a los mercados más allá de la incertidumbre de las primeras semanas. «Las empresas se adaptan a las reglas de mecanismo de los Gobiernos», explica Otero. «Cuando hay un cambio, hay cambio de reglas, y la Bolsas reaccionan con nerviosismo. En el medio plazo, ese ruido se desvanece», apunta.

Rotación en dirección a Europa

Conglomerados como JP Morgan, BlackRock o Goldman Sachs publicaron varios informes en los que apuntaban en dirección a una posible rotación de los inversores en dirección a acciones europeas en caso de que no saliera estimado Trump. «Estados Unidos mantendrá unas condiciones favorables, la parte fundamental está en los beneficios de las compañías. Mientras esto siga creciendo, da igual quién esté en la Casa Blanca. Sobre todo, frente a la situación política en Europa, con países creciendo a distintas velocidades», considera Otero. «Son inversores globales, si Estados Unidos está muy sobrecomprada y ven oportunidades en Europa, lógicamente vendrán», explica García, que apunta a que los inversores podrían tomar el Eurostoxx «como remisión» para ver qué mercados son más interesantes. «No creo que afecte mucho si deseo Biden, lo más preocupante serían dos meses de recuento de votos», apunta, por su parte, Martínez.

Para el analista de Admiral Markets, estamos en un momento «muy bueno», ya que adentro de poco finaliza el periodo de ‘blackout’, lo que permitirá retornar a activar la recompra de acciones. «Este trimestre suele ser alcista, noviembre presenta un buen comportamiento antaño de Navidad», prevé.

Los principales índices norteamericanos ya lograron vencer sus máximos históricos a finales del tercer trimestre. El S&P rompió sus niveles de resistor en agosto -hasta 3.580 puntos- y el Nasdaq continúa aproximándose a máximos de 11.500 puntos.

Tecnológicas al incremento

En cuanto a los títulos, el consenso todavía es claro: hay que estar en el sector tecnológico. «Ha tenido muy buen comportamiento, hay que ver si van a seguir creciendo. La pandemia nos ha recordado de forma muy clara que la tecnología crece, y lo ha acelerado. Tendrá picos y valles, pero preferimos estar en empresas con crecimientos a medio y dispendioso plazo y elevados márgenes», apunta Celso Otero.

Poco en lo que coincide todavía Darío García. El analista de XTB señala que el tecnológico es «el mercado por excelencia». Por subsectores, destaca a las compañías de servicios en la cúmulo o las que se dedican a ciberseguridad. «Solo tienen costes fijos de sueldos y salarios y los alquileres de la tecnología de los servidores, el resto es beneficio», explica, sobre una de sus recomendaciones a los inversores. Sobre títulos concretos, García señala a Microsoft, ya que «poca parentela conoce que tiene una división biotecnológica muy descubierta en detección de cáncer».

Para Otero, adentro del sector tecnológico hay otros segmentos que todavía ofrecen oportunidades. «Marketing online, con Facebook y Google como líderes; semiconductores o de pagos como Visa y Mastercard», señala. «Seguiría muy cómodo en el tecnológico, en el Nasdaq y en el S&P, con títulos como Liberty », apunta Martínez, de Admiral Markets.

Dudas con las farmas

En cuanto al sector farmacéutico, los analistas coinciden en reseñar la «incertidumbre» que rodea a las compañías oportuno a su relación con posibles tratamientos contra el coronavirus. «Me puede dar un poco de miedo», advierte Martínez. «Sigue teniendo la posibilidad de obtener plusvalías», destaca García, «a pesar de poseer perdido el coste de oportunidad».

«Fuera de tecnología, la situación se irá normalizando en otros sectores», prevé Otero, que insiste en situar por «líderes» de cada segmento. En este sentido, esta semana, el titán tecnológico IBM anunció que se dividiría en dos unidades -una centrada, precisamente, en servicios en la nube- en un movimiento que los analistas no descartan que vuelva a repetirse en grandes corporaciones. «Si tienes dos patas unidas, tu valoración es más desestimación, pero se te aplican múltiplos más elevados. Sirve para poner en valoración las dos patas de negocio que el mercado no da de forma adecuada», concluye.

A equivocación de un mes para las elecciones, con los niveles de la pandemia en Estados Unidos allá de los picos anuales y con una política monetaria focalizada en los bajos tipos de interés hasta, al menos, 2023, los inversores pueden ayudar la calma. «Gane quien gane, la foto a dispendioso plazo no cambia. Puede poseer matices, pero más que los ha habido con Trump… A menos que cambien mucho las tornas, vemos de una forma muy clara que sigue siendo un zona atractivo», señala Otero, sobre el futuro a medio plazo del país con viejo capitalización cotizable del mundo.

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