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De Guindos advierte de que los mercados no valoran suficientemente el riesgo de un Brexit sin acuerdo

De Guindos advierte de que los mercados no valoran suficientemente el peligro de un Brexit sin acuerdo
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EP

La crecimiento de la pandemia representa el principal cifra de incertidumbre que pesa sobre la recuperación económica de la eurozona, que no será completa hasta finales de 2022 y en la que predominan los «riesgos a la disminución», incluyendo que los mercados no están evaluando suficientemente la posibilidad de que haya un Brexit sin acuerdo, según ha preparado el vicepresidente del Cárcel Central Europeo (BCE), Luis de Guindos.

«Los riesgos para la crecimiento económica son a la disminución. La propia incertidumbre de la pandemia, pero asimismo tenemos la posibilidad de que no haya acuerdo en el tema del Brexit, que es una cuestión que a veces los mercados no están descontando con toda su intensidad», ha alertado Guindos durante su décimo en el XI Armonía Financiero Expansión-KPMG.

En este sentido, el exministro castellano de Heredad ha reiterado que la patrimonio de la eurozona se ha comportado en caudillo de acuerdo con las previsiones del BCE, que apuntan a una caída del PIB de la región del 8% para 2020, con un robusto rechazo en junio y julio e incluso agosto, pero una cierta pérdida de intensidad desde entonces

En cuanto a la crecimiento de los precios, Guindos ha mantenido la previsión de que la tasa de inflación de la zona euro «va a estar negativa prácticamente hasta final de año» como consecuencia del impacto de la pandemia sobre el consumo y por factores específicos como la declive de IVA en Alemania, mientras que en 2021 se situará por encima del 1% y en el entorno del 1,3% para 2022.

«La recuperación es incierta, incompleta y desigual», ha resumido el banquero central, quien ha destacado que, delante la segunda oleada de infecciones en Europa, los gobiernos «no parece que vayan a aplicar confinamientos tan duros como en marzo», sino más específicos y definidos por sectores y ámbitos geográficos.

En cualquier caso, el vicepresidente del BCE ha vuelto a poner en relieve que los países con mejor comportamiento en la contención de la pandemia y en materia económica están siendo aquellos con mejores instituciones y una gobernanza más adecuada.

«Es necesario que la política económica sea muy predecible en estos momentos», ha recomendado Guindos, para quien resulta esencia evitar el llamado «finalidad precipicio» con una retirada apresurada de las medidas de estímulo que pudiera provocar una recaída intensa.

«Es un contrapeso difícil. Si retiramos demasiado rápido caemos en el peligro de recaída, si son excesivos o excesivamente prolongados se puede producir peligro decente», ha inscrito al protestar una retirada sucesivo y acompasada a la recuperación económica de las medidas de apoyo introducidas.

Asimismo, el vicepresidente del BCE ha cliché la importancia de que, una vez que los enseres de la pandemia se vayan difuminando, se vuelva a prestar atención a la sostenibilidad de las finanzas públicas. «En cuanto la situación económica vaya mejorando resulta imprescindible que la comportamiento en la contención de los compromiso y de la deuda se vaya incrementando», ha inscrito.

En este sentido, Guindos ha subrayado la importancia del papel que desempeñará el fondo de recuperación europeo, aunque ha recordado que este aparato «es un complemento importante, pero un complemento, y por consiguiente la implementación de las políticas nacionales para elevar el crecimiento sigue jugado un papel importante».

En cuanto a los riesgos para la estabilidad financiera de la zona euro, Guindos ha vuelto a referirse a la disminución rentabilidad del sector, que ya era muy insuficiente ayer del impacto de la pandemia, con fuertes caídas encima de los ingresos por intereses netos lideradas por España e Italia, lo que lancha a las entidades a la hora de personarse a los mercados y puede provocar actuaciones que no sean las más adecuadas conveniente a la correlación entre rentabilidad y niveles de provisiones realizados.

De este modo, el vicepresidente del BCE ha reiterado que la consolidación bancaria representa una útil para avanzar en la reducción de costes y del exceso de capacidad, pero no supone un fin en sí misma.

Excepto de esta disminución rentabilidad, el banquero central ha preparado del peligro relacionado con la acumulación de deuda soberana y corporativa en la zona euro, señalando que el bajo nivel de los tipos de interés permite considerar este endeudamiento sostenible y por el momento ha evitado una oleada de insolvencias corporativas.

«No hemos manido todavía una oleada de lo que se denominan fallen angels, aquellos con un rating de inversión que luego pasan a tenerlo por debajo, aunque eso dependerá mucho de la crecimiento futura desde el punto de horizonte taza, de las medidas tomadas, así como de las ayudas publicas, para que esto no se produzca», ha preparado.

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